申通快递(002468)：量利双增 三季度业绩超预期

2026-10-25 · 网上股票配资开户

事件：申通快递发布2026 年第三季度报告。公司2026 年第三季度实现营业收入164.71 亿元，同比增长21.59%，实现归母净利润5.40 亿元，同比增长78.72%。业绩超预期。 量利双增，看好公司全年业绩高增。26Q3 公司实现快递业务量76.61 亿件，同比增长17.6%，远超行业增速，一方面依托自身竞争力扩张电商增量，另一方面丹鸟业务融合带来品

事件：申通快递发布2026 年第三季度报告。公司2026 年第三季度实现营业收入164.71 亿元，同比增长21.59%，实现归母净利润5.40 亿元，同比增长78.72%。业绩超预期。 量利双增，看好公司全年业绩高增。26Q3 公司实现快递业务量76.61 亿件，同比增长17.6%，远超行业增速，一方面依托自身竞争力扩张电商增量，另一方面丹鸟业务融合带来品质快递增量。同时公司三季度利润继续高增，实现净利润5.4 亿元，单票净利润0.07 元，同比增加0.02 元，主要得益于一方面行业"反内卷"政策下价格竞争趋于理性，另一方面丹鸟业务融合后公司产品结构优化，高单价的品质快递占比提升，看好公司全年业绩高增。 经营性现金流大幅改善，盈利质量提升。26 年前三季度公司经营性现金流净额达到32.30 亿元，同比增长67.53%，主业现金流生成能力持续增强，运营效率优化，此外公司前三季度加权平均净资产收益率提升至13.57%，上升6.01 个百分点，资本回报率显著改善，股东权益回报能力增强，盈利质量提升。 维持盈利预测，维持“买入”评级。公司三季度业绩超预期，行业淡季下单票价格依然坚挺，因此我们维持公司26E-28E 盈利预测， 预计26E-28E 公司归母净利润分别为23.26/27.89/30.64 亿元，分别同比+69.9%/+19.9%/+9.9%，对应PE 分别为9x/8x/7x，维持“买入”评级。 风险提示：行业需求下滑；行业格局发生重大变化；合规用工成本上升；油价大幅上涨。